Китайский "локомотив" забуксовал

В среду Мировой банк предоставил отчет о замедлении экономики КНР, утверждая, что она «намного-намного слабее, чем считалось еще совсем недавно». Уже в четверг рейтинговые агентства Standard&Poor’s Ratings Services и Moody’s издали доклады о больших финансовых проблемах у большинства девелоперов КНР, поскольку продажи жилья идут черепашьими темпами.

 

Китайские строители массово попадают под увольнения, а прямые инвестиции находятся на самом низком уровне с 2001 года. Кроме того, с ноября прошлого года ежемесячный индекс заказов сырья менеджерами (MPMI) находится ниже уровня 50 пунктов, что говорит о слабости производственного сектора. С апреля по май этот индекс снизился с 49,3 до 48,7.


Эти неожиданные для многих инвесторов на разных континентах новости заставляют их нервничать. Новости особенно неприятны для сырьевых рынков, поскольку Китай остается крупнейшим в мире потребителем большинства сырьевых ресурсов и вторым в мире потребителем сырой нефти.


О том, какими потрясениями грозит России остановка китайского экономического чуда, «СП» пояснил ведущий эксперт Центра макроэкономического анализа и краткосрочного прогнозирования Александр Апокин.


«СП»: - Насколько серьезны проблемы китайской экономики?


- Действовавшие в прошлом году неблагоприятные для китайской экономики внешние факторы: замедление прироста мировой торговли, дорожающий юань и высокие цены на нефть – совпали с начавшимся в 2010 году ослаблением стимулирующих экономический рост мер. В частности, в 2011 году власти Китая ужесточали монетарную политику, и делали это очень просто – через повышение нормы обязательного резервирования для банков примерно до 20%. В результате в апреле этого года прирост производства китайской промышленности год к году составил всего 9,3%. Годом ранее этот показатель превышал 13%. 


 Чуть более 9 процентов по промышленности - это для Китая очень мало. Вдобавок впервые за последние десятилетия в 2011 году стало снижаться положительное сальдо торгового баланса (превышение экспорта над импортом), то есть внешняя торговля внесла отрицательный вклад в прирост ВВП Китая.


 Негатив затронул и рынок недвижимости. С начала 2011 года правительство КНР поменяло систему отчетности по этому рынку. По новой отчетности, с января прошлого года цены снизились на 7%. С учетом падения в 2010 г. – на 14% (по старой и новой отчетности). Это очень много.


«СП»: - Сегодня говорят о грозящем КНР кризисе неплатежей. Насколько опасна эта ситуация?


- На банковскую систему КНР за последние годы легло много «плохих» долгов. В частности, в рамках противодействия кризису региональные правительства продавали землю как источник средств для своих бюджетов. А компании получали дешевые кредиты на ведение строительства на этих землях - в основном, через финансовые корпорации при региональных правительствах. Именно на этих структурах массово повисли «плохие» долги. С падением цен на недвижимость положение финансовых корпораций при региональных правительствах становится только хуже.


 Таков результат сочетания негативных внешних факторов и отмены стимулирующих мер. В 2009 году, когда весь мир испытывал последствия мирового кризиса, Китай кризис практически не почувствовал, но теперь последствия и кризиса, и антикризисных мер дают о себе знать. В этом году добавляется еще один фактор: летом ожидается засуха и очень плохие виды на урожай. Если это подтвердится, то неизбежна продовольственная инфляция. В ответ Народный Банк Китая, скорее всего, будет увеличивать норму резервирования, что дополнительно осложнит кредитование обрабатывающей промышленности. Сохраняется и риск уменьшения спроса со стороны импортеров китайских товаров, это уменьшает роль экспорта в стимулировании экономики. Вкупе эти два фактора приводят к снижению спроса на рабочую силу на фоне повышения стоимости продовольствия.


«СП»: - Но ведь отмена стимулирующего пакета была отчасти вынужденной? Основной инструмент стимулирования экономики – рост госрасходов на создание инфраструктуры – был избыточен, они не окупаются. И есть проблема с поиском окупаемых проектов. Например, в мае этого года запущен третий терминал аэропорта в городе Сиань в центре восточной части Китая. В результате его пропускная способность превысила возможности аэропорта Джона Кеннеди в Нью-Йорке при многократно меньшем пассажиропотоке. У КНР есть деньги, но инвестировать некуда.


 - В замедляющейся экономике искать хорошие проекты для инвестирования на порядок сложнее, чем в экономике на фазе начинающегося роста. Кроме того, правительство Китая, инвестируя в инфраструктуру, создавало объекты с заделом на 20-30 лет вперед. В результате в неразвитых регионах запада, где недостаточно человеческого капитала, бизнес-активности, сопутствующей инфраструктуры, появились, скажем, скоростные железные дороги для движения поездов с заявленной скоростью 250-300 км/ч.

 

Окупаемость таких проектов - не приоритет, они нужны для развития страны. В перспективе они позволят развивать низкотехнологичные производства на Западе и в Центральной части страны, поскольку есть хорошие дороги до портов на Востоке. Но это произойдет только при заметном росте спроса на китайские товары на международном рынке. Пока это омертвленный капитал. 


«СП»: - Насколько уязвима Россия перед проблемами, которые могут выплеснуться из китайской экономики?


 - ВВП Китая по паритету покупательной способности составляет около 15% мирового валового продукта. Когда прирост экономики такого размера уменьшаются на несколько процентных пунктов – это всегда порождает проблемы мирового масштаба. Конечно, о второй волне кризиса говорили так долго, что к ней уже все давно готовы, однако затяжной депрессии, похоже, уже не избежать.

 

До 2012 года китайская экономика являлась главным драйвером роста мировой экономики. Теперь же получится, что при ее замедлении проблемы будут у большинства компаний США, поскольку они имеют производственные подразделения в Китае, и их прибыль резко сократится. Ухудшатся внутренние условия работы их подразделений с поставщиками в КНР. Это автоматически останавливает и массовый перенос производств в Поднебесную. Происходят очень важные структурные процессы негативного для мировой экономики характера. Поэтому замедление Китая может затронуть наметившееся восстановление роста в США, а эти экономики создают более 40% мирового валового продукта.
«СП»: - Таким образом, Россия испытает длительный спад спроса на свои основные экспортные товары: металлы и нефть?


- В первую очередь, на цветные металлы, затем и на нефть. В 2011 г. произошло заметное снижение цен на ряд цветных металлов и с начала 2012 г. - на удобрения, в том числе как следствие негативных процессов в китайской экономике.

 

Проблемы с ценой на нефть могут начаться чуть позже, когда полностью скажутся несколько факторов: состоявшийся рост производства до довоенных объемов в Ливии, выход в конце года на рынок иракской нефти и возможные потрясения на финансовых рынках. В основном связанные с зоной евро. Под влиянием этих факторов цены вполне могут ненадолго упасть и ниже 90 долл./бар. Как следствие, российский бюджет и курс рубля традиционно испытают эффект снижения притока нефтегазовых доходов на фоне потрясений на мировом финансовом рынке.

28 мая 2012   Просмотров: 3 795   
28 мая 2012 21:59
Алексий2,
Сегодня главным врагом фининтерна является Китай и ради уничтожения Китая

Да ладно Вам!!! Фининтерн не для того всё производство в Китай "стащил", что б его врагом сделать... и оставили (поставили) в нем СОЦИАЛИЗМ!!! Ой не с проста!!! Наверняка объявят социализм "выходом" из сложившегося кризиса тупика...
Ведь коммунизм - "христианство" без Христа, не с проста...
  Жалоба      1
28 мая 2012 22:54
!!!Христос Воскресе!!!
  Жалоба      2
29 мая 2012 09:34
...А вот результат её в руках Господа и в осознании русским народом своих грехов и в готовности искупить их своей кровью. Ей гряди Господи.

Сие применительно ко всей нашей земной жизни и окончательной посмертной судьбе, а не только в отношении Китая и прочих экономических материй.
Одна наша надежда - Пресвятая Троица. Других у нас помощников нет.
Но, глядя на грехи наши, мало остается иллюзий в отношении светлого будущего...
  Жалоба      3
29 мая 2012 14:09
Китай был нужен США только как мощный противовес СССР на дальнем востоке, поэтому они и дали ему режим наибольшего благоприятствования. А кто там у власти - коммунисты, националисты - это дело десятое. Носейчас китай для США уже свою роль сыграл и поэтому конечно же они его будут пытаться задавить
  Жалоба      4
29 мая 2012 18:19
FIN,
!!!ВО ИСТИНУ ВОСКРЕСЕ!!!

Алексий2,
Простите! Вы слишком многое разумеете, в отличии от меня полуумного, мне не осилеть, сдаюс-с-с-с...

Но таки для справки!!! smile
Коммунизм - есть сатанинское евангелие без Бога!!! В котором есть свои мессии (Ленин, Маркс, Мао, Ким Чин Ир и пр), эта сказочка подделывается под религию!!! Одурачивает и одурманивает массы умов и полюбому етой "идее" приказали долго жить!!! Наверняка и в России комуняки скоро дадут о себе знать!!! А роль демократии - это просто материальный тупик для всего человечества, материальные рельсы чел.сознания, которые рано или поздно переставятся на идеологическое сознание человека, каким путём не важно. Но факт в том, что к власти антихрист не придёт при материальной монетарной политике, денег ни каких не хватит smile
По-этому и будет лукавить и "чудеса творить"...
А Русские от такой передряги только выиграют и узнают, вспомнят, вернутся к своему Богу Отцу Иисусу Христу и покаятся и восплачут и возрадуются!!!
  Жалоба      5
30 мая 2012 09:23
это масоны специально мутят ) Стэндарт анд пур и другие рейтинговые агенства в их рукаъ, какой рейтинг захотят - такой и нарисуют.
  Жалоба      6
-->